Intervention

Nous cherchons à user de notre influence en tant qu’investisseurs pour encourager les entreprises à adopter des pratiques commerciales durables afin de promouvoir une croissance stable à long terme et de réduire les risques ESG importants au fil du temps.

Dans le cadre de cette intervention, nous amorçons un dialogue avec les sociétés dans lesquelles Gestion d’actifs Manuvie investit afin de mieux comprendre les risques ESG qui sous-tendent leur stratégie ou évaluation. L’intervention nous permet de chercher à améliorer les résultats corrigés du risque à long terme, en atténuant les risques ESG qui pourraient compromettre l’évaluation, les fondamentaux ou les stratégies des sociétés concernées.

Au nombre de nos activités d’intervention, nous cherchons à encourager les sociétés à adopter un changement de comportement positif, remettons en question les pratiques commerciales, demandons une amélioration des renseignements ESG, et assurons le suivi et la rétroaction de la stratégie ESG d’entreprise.

Nous pouvons aussi faire équipe avec d’autres investisseurs dans le cadre d’interventions collectives. Ces interventions collectives permettent à Gestion d’actifs Manuvie de collaborer avec d’autres investisseurs et experts du secteur pour accroître son influence sur les questions ESG et les enjeux macroéconomiques et systémiques. En 2017, nous avons participé à dix interventions collectives, dont trois à l’échelle du secteur se rapportant aux émissions de méthane, à la cybersécurité et au risque climatique.

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NOS ACTIVITÉS D’INTERVENTION À L’ÉCHELLE MONDIALE :

Sociétés icône60SOCIÉTÉS
 
Interventions collectives icône10INTERVENTIONS
COLLECTIVES

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE

Figure 1 – Répartition géographique

 

Figure 2 – Répartition sectorielle

Nous sommes intervenus dans 14 pays, principalement en Asie et en Amérique du Nord (83 %).

Répartition géographique graphique
Source : Gestion d’actifs Manuvie, au 31 décembre 2017.
  • Amérique du Nord 47%

  • Asie 36%

  • Australie et Nouvelle-Zélande 3%

  • Europe 14%

 

Nos interventions ont englobé neuf secteurs, à commencer par ceux des services financiers (35 %) et de la consommation discrétionnaire (11 %). Ces secteurs sont fortement représentés dans les principaux indices et plus susceptibles de soulever des préoccupations sociales et de gouvernance.

Répartition sectorielle graphique
  • Services financiers 35%

  • Produits industriels 5%

  • Services de télécommunications 5%

  • Énergie 7%

  • Matières premières 10%

  • Consommation de base 7%

  • Technologies de l’information 10%

  • Soins de santé 10%

  • Consommation discrétionnaire 11%

 

Figure 3.1 – Répartition thématique – Facteur ESG

 

Figure 3.2 – Répartition thématique – Sujet de discussion

  • Nos interventions ont porté sur plus de 140 risques ESG couvrant les trois grands thèmes, à savoir l’aspect environnemental, l’aspect social et la gouvernance. Dans bien des cas, nos activités d’intervention auprès d’une société abordent plusieurs facteurs ESG.

Répartition thématique – Facteur ESG graphique
  • Aspect environnemental 38%

  • Aspect social 29%

  • Gouvernance 33%

 
  • Nos activités d’intervention ont porté sur 14 grands thèmes.

  • Les trois principaux thèmes étaient la structure du conseil, le perfectionnement et la conservation des employés et la rémunération des cadres supérieurs.

Répartition thématique – Sujet de discussion graphique
  • Structure du conseil 23%

  • Perfectionnement des employés 15%

  • Rémunération des cadres supérieurs 10%

  • Cybersécurité 9%

  • Émissions 7%

  • Qualité et sécurité des produits 7%

  • Chaîne d’approvisionnement 6%

  • Utilisation des terres 5%

  • Eau 3%

  • Consommation d’énergie 3%

  • Droits des actionnaires 3%

  • Changements climatiques 3%

  • Pollution 2%

  • Corruption 2%

  • Autre 2%

 

Comme l’énonce notre politique ESG, Gestion d’actifs Manuvie est convaincue que les sociétés qui prospèrent à long terme sont celles qui ont de saines pratiques de gouvernance. Cette conviction se reflète dans le fait que deux des trois thèmes sont liés à la gouvernance. L’autre thème principal est celui du perfectionnement des employés. Nous sommes en effet convaincus que les sociétés qui embauchent, forment et conservent des employés de talent sont plus susceptibles d’avoir un modèle d’affaires durable à long terme, par rapport à leurs concurrentes.

Aspect Environnemental icône 

Cas 1

L’équipe de placement a rencontré un producteur de porcs intégré verticalement pour discuter d’enjeux commerciaux fondamentaux et de plusieurs préoccupations ESG, notamment des renseignements incomplets sur les émissions de carbone. La société n’a pas été en mesure de faire la lumière sur les questions soulevées. L’analyse et les connaissances exclusives qu’a permis d’obtenir l’intervention ont révélé que le profil risque-rendement de la société n’était pas attrayant et que la société manquait de transparence à l’égard de ses renseignements ESG; l’équipe de placement a décidé de ne pas investir dans cette société.

Cas 2

Une société d’exploitation minière et de métaux avait des dettes impayées pour lesquelles elle avait établi des provisions à l’égard d’actions en justice liées à l’effondrement d’une digue à stériles. Nous avons communiqué avec la société pour mieux comprendre si des mesures avaient été prises pour améliorer la gestion des risques et éviter d’autres controverses, pour déterminer si les provisions étaient suffisantes compte tenu des actions intentées au civil et au criminel, et pour évaluer si les communications de la société avec les fournisseurs de services de recherche ESG étaient rapides et proactives.

Grâce à l’intervention, l’équipe de placement a mieux compris les risques associés aux différents types de digues à stériles et les processus d’atténuation des risques. Les mesures prises par la société en réponse à la controverse et la surveillance accrue du gouvernement à la suite de l’incident ont permis d’améliorer les renseignements et la comparaison entre la société et ses concurrentes.

L’équipe de placement a été rassurée par les mesures qu’a prises l’équipe de direction et a exercé son droit de vote par procuration à l’appui de cette dernière.

 
Aspect social icône 

Cas 3

Une société financière s’était vu attribuer une évaluation médiocre par un fournisseur de données et de services de recherche ESG, ce qui peut probablement s’expliquer par la faiblesse des renseignements ESG. L’équipe de placement a rencontré l’équipe de direction pour se renseigner sur divers enjeux ESG, notamment de nature sociale comme l’utilisation, la motivation et la conservation des employés de talent. La société a partagé sa stratégie entourant la diversité, l’inclusion et la conservation. L’équipe de placement a été satisfaite par la réponse de la société et conserve son placement dans cette société.

 
Gouvernance icône 

Cas 4

Un fabricant automobile a été isolé en raison de mauvaises normes de gouvernance par rapport à ses concurrents mondiaux, nationaux et sectoriels. L’équipe de placement a rencontré l’équipe de direction de la société pour se renseigner sur son approche concernant l’indépendance des membres du conseil, les provisions relatives aux rappels de produits possibles et les scandales liés aux émissions. La société a décrit une approche insatisfaisante, ce qui a incité l’équipe de placement à douter qu’elle se souciait de servir les intérêts des actionnaires minoritaires à long terme. La société a été ajoutée à une liste de surveillance afin de réduire et éventuellement d’éliminer la position.

 
Exemple esg intégré icône 

Cas 5

En 2016, nous sommes intervenus auprès d’une banque de taille moyenne. L’objectif de l’intervention de 2016 était d’influencer la banque afin qu’elle fasse état des mesures de développement durable pertinentes à ses activités et mette en oeuvre des pratiques exemplaires en matière de gouvernance. Nous avons été heureux de voir la banque publier son premier rapport sur le développement durable au premier trimestre de 2017. De plus, certains des problèmes de gouvernance soulevés en 2016 ont été minimisés ou résolus. Notre intervention auprès de cette société s’est poursuivie en 2017, ce qui nous a permis d’aborder un éventail d’enjeux ESG, notamment la cybersécurité, le changement climatique et la sécurité des produits.

 

* Ce rapport porte sur les activités d’intervention d’actions et de titres à revenu fixe de Gestion d’actifs Manuvie.